近年來，量販零食行業異軍突起，成為消費市場的新寵。其中，萬辰集團和鳴鳴很忙作為該領域的兩大巨頭，其發展路徑和業務模式備受矚目。

萬辰集團原本以金針菇種植銷售為主業，但在2022年，該公司通過設立子公司的方式，正式進軍量販零食市場。通過運營陸小饞、好想來等多個零食店品牌，萬辰集團在短短幾年內實現了業務結構的轉型。到2024年，其量販零食的收入已達到317.9億元，收入占比高達98.3%。這一轉型不僅帶動了公司的業績增長，還使得其股價從2022年底的12.0元/股飆升至2025年4月的164.3元/股，累計漲幅超過12倍。

在萬辰集團的成功示范下，量販零食行業的另一家龍頭鳴鳴很忙也向港交所提交了招股書，試圖在資本市場分一杯羹。鳴鳴很忙手握零食很忙、趙一鳴零食等多個品牌，營收體量和門店數量均與萬辰集團不相上下。因此，在行業內素有“北萬辰、南很忙”的稱號。

鳴鳴很忙的業務發展同樣迅猛。從2022年到2024年，其總營收從42.86億元增長至393.44億元，增長幅度達到8.14倍。門店數量也從1902家增加至14394家，增長6.57倍。這一快速擴張的背后，主要得益于加盟模式的運用。通過向加盟店銷售商品而非收取加盟費，鳴鳴很忙實現了輕資產運營，并保持了較高的資產周轉率。

從財務表現來看，鳴鳴很忙的毛利率雖然偏低，但凈利率卻高于行業平均水平。這主要得益于其大規模的銷售能力和高效的倉儲物流體系。通過向零食供應商支付預付款的方式，鳴鳴很忙確保了自身的及時拿貨能力，并提升了銷售貨款的結算效率。這一系列操作使得公司即便在低毛利率下，依然能夠獲得一定的利潤空間。

然而，鳴鳴很忙的快速發展也面臨著一些挑戰。一方面，線下加盟店的低毛利率可能會制約公司的成長性。低毛利率使得加盟門店在租金和人工成本方面的承受能力有限，導致其難以向高線城市大幅擴張。另一方面，隨著鄉鎮市場的逐漸飽和，量販零食行業的競爭也日益激烈。鳴鳴很忙等公司在鄉鎮一級的門店數量已經接近一鎮一店的程度，未來新增門店可能會面臨存量市場的爭奪。

盡管如此，鳴鳴很忙仍然具有較大的想象空間。一方面，公司可以通過增加自營品牌產品的占比來提升利潤率。另一方面，隨著消費者需求的不斷變化和升級，量販零食行業仍然具有較大的市場潛力。因此，鳴鳴很忙若能成功上市，市值突破300億元將是大概率事件。

值得注意的是，量販零食行業的快速發展也吸引了資本市場的關注。除了萬辰集團和鳴鳴很忙外，港股市場的蜜雪冰城、泡泡瑪特等“新消費”股也持續走高。這一趨勢表明，資本市場對這類新消費業態的認可度正在不斷提高。

鳴鳴很忙的招股書還顯示，公司在自有零食品牌方面仍處于初步探索階段，銷售產品主要依靠外采。但未來，隨著公司自有品牌的逐步推出和自有產能的布局，其業務結構有望進一步優化。這將有助于提升公司的競爭力和盈利能力。

鳴鳴很忙在供應鏈管理和倉儲物流體系方面也具有較強的優勢。通過高效的供應鏈管理和快速的配送服務，公司能夠確保門店貨品的豐富度和穩定性。這一優勢不僅提升了消費者的購物體驗，還為公司贏得了良好的口碑。

在量販零食行業的競爭格局中，鳴鳴很忙與萬辰集團等競爭對手形成了激烈的競爭態勢。但與此同時，各家公司也在不斷探索和創新，以尋求差異化的發展路徑。例如，一些公司開始注重自有品牌的打造和自有產能的布局，以提升產品質量和降低成本；而另一些公司則通過優化供應鏈管理和倉儲物流體系來提高運營效率和客戶滿意度。

總之，量販零食行業作為消費市場的新寵，具有較大的市場潛力和發展空間。鳴鳴很忙作為該領域的佼佼者之一，其未來發展值得期待。