在近期公布的2024年第三季度財(cái)報(bào)中，快手展現(xiàn)了其業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長與多元化發(fā)展的成果。數(shù)據(jù)顯示，該季度快手總收入達(dá)到311.31億元人民幣，同比增幅達(dá)到11.4%，這一增速略高于市場預(yù)期。同時(shí)，在利潤方面，經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為39.5億元，同比增長24.4%，同樣小幅超越市場預(yù)期。

盡管財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但快手的股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后的兩個(gè)交易日內(nèi)卻遭遇了顯著下跌，累計(jì)跌幅超過15%。自今年10月以來，快手的股價(jià)一直處于波動(dòng)調(diào)整之中。從基本面的角度看，快手當(dāng)前的股價(jià)似乎已具備較高的安全邊際，而股價(jià)的大幅下跌顯得缺乏充分的理由。

快手的業(yè)績主要由廣告、電商和直播三大核心業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，這三者在收入結(jié)構(gòu)中的占比保持穩(wěn)定。在2024年第三季度，廣告業(yè)務(wù)為快手貢獻(xiàn)了約57%的收入，直播業(yè)務(wù)占比約30%，而電商業(yè)務(wù)則占據(jù)了剩余的13%。從用戶數(shù)據(jù)來看，該季度快手的日活躍用戶（DUA）達(dá)到4.08億，同比增長5.4%，月活躍用戶（MAU）為7.14億，同比增長4.3%。在互聯(lián)網(wǎng)用戶增長放緩的背景下，快手能夠保持用戶數(shù)據(jù)的穩(wěn)健增長，主要得益于其作為國內(nèi)第三大應(yīng)用程序的地位以及內(nèi)容生態(tài)的持續(xù)建設(shè)。

電商業(yè)務(wù)作為快手的另一大增長引擎，在第三季度實(shí)現(xiàn)了42億元的收入，同比增長17.5%。盡管增速有所放緩，但電商業(yè)務(wù)在本季度仍不乏亮點(diǎn)，如新入駐商家數(shù)量同比增長超30%，商品生態(tài)進(jìn)一步豐富；電商內(nèi)容運(yùn)營持續(xù)強(qiáng)化，促進(jìn)細(xì)分領(lǐng)域的GMV強(qiáng)勁增長；泛貨架電商GMV占比提升至27%，成為內(nèi)容電商的重要補(bǔ)充。直播業(yè)務(wù)則繼續(xù)保持其基礎(chǔ)設(shè)施的定位，收入為93億元，同比減少3.9%，但降幅持續(xù)收窄。

在海外市場方面，快手在第三季度實(shí)現(xiàn)海外收入13億元，同比增長104%。這一增長主要由線上營銷收入驅(qū)動(dòng)，快手的國際版Kwai在巴西等市場取得了一定進(jìn)展。目前，快手在商品、內(nèi)容、服務(wù)和成交效率等方面均取得初步成果，為未來出海業(yè)務(wù)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

盡管快手在財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)大幅下跌，但投資者應(yīng)理性看待這一現(xiàn)象。快手的商業(yè)化路徑已十分清晰，廣告與電商的雙輪驅(qū)動(dòng)模式已跑通，凈利潤增長顯著。而股價(jià)的下跌主要受到核心業(yè)務(wù)收入增速收窄、港股科技板塊整體弱勢等因素的影響。然而，從長期來看，快手的廣告業(yè)務(wù)具備逆周期屬性，受益于其在移動(dòng)端的國民級地位和強(qiáng)勁的內(nèi)生增長能力；電商業(yè)務(wù)則通過持續(xù)強(qiáng)化基建和豐富商品生態(tài)來保持增長動(dòng)力；直播業(yè)務(wù)則作為基礎(chǔ)設(shè)施繼續(xù)為平臺(tái)提供穩(wěn)定收入。快手在AI技術(shù)方面的投入和應(yīng)用也將成為其未來增長的重要驅(qū)動(dòng)力。